“La falla en el uso pleno del potencial un año influirá en el producto potencial futuro. En la medida en que bajas tasas de utilización acompañadas de bajas ganancias e ingresos personales mantengan baja la inversión en instalaciones, equipamiento, investigación, vivienda y educación, el crecimiento del PIB potencial se verá frenado. Debido a que el producto efectivo influencia la capacidad productiva mañana, el éxito en el objetivo de la estabilización promueve un más rápido crecimiento económico” (Okun, 1962).
Aprovechando el excelente post de Matias Vernengo en Naked Keynesianism sobre la ley de Okun, podemos ver
que para la Argentina también se aplica la ley de Okun, con sus
implicancias pro-ciclicas: cuanto más se crece mas se eleva la productividad
laboral y es por ese motivo que en un sendero de crecimiento continuo, cada vez
cuesta mas bajar el desempleo.
Nos sirve para recordar porqué es tan importante
crecer a tasas altas, en tanto existe aun un 35% de empleo informal, y
que la unica manera de volverlos a la formalidad, es con un fuerte
impulso de demanda, aun por encima de las actuales condiciones de restriccion externa que se encuentran más aliviadas que antaño.
Se ha sugerido que
las estimaciones corrientes de la Ley de Okun fueron sesgadas debido
a la tendencia usual de omitir la Ley de Verdoorn, lo que llevaría a
sobreestimar el valor del parámetro de Okun (Jeon; & Vernengo, 2007). Si
se analizan estas relaciones por separado, las estimaciones parecen confirmar
esta sobreestimación.
En 1962 este economista que estudio el vínculo entre producto y desempleo, analizando en clave keynesiana, cuanto más puede crecer la economia en pleno empleo. En su trabajo quda en evidencia para datos de EEUU, que por cada punto en que caia el desempleo, el producto debia crecer en 3.3%. Esta regularidad puesta junto a otro estudio anterior hecho por Verdoorn, permiten explicar muy bien el crecimiento de la productividad de la economia.
El efecto Okun (ver gráfico) lo muestra como el elemento cíclico del producto, donde por cada punto de desempleo que cae, debe subir bastante más el crecimiento del producto, la expresión formal es:
g = gp -a
Δu Ecuación 1
Donde g y gp es el crecimiento del producto y el crecimiento
del producto potencial respectivamente, Δu es la variación de la tasa de desempleo y a es
el parámetro de Okun. En la relación de Okun para la Argentina se observa un
valor mayor, dado que está actuando otro fenómeno de carácter tendencial
superpuesto, el efecto Verdoorn.
El efecto
Verdoorn, se expresa en la ecuación 2 y actúa de manera tendencial con el
crecimiento del producto acompañando el efecto cíclico de Okun:
p = b + q gp Ecuación 2
Donde p es
la productividad del trabajo, donde q es el parámetro de
Verdoorn.
Para la
Argentina el efecto Okun es pequeño, pero tomado en conjunto con el de
Verdoorn, pueden explicar hasta el 98% de la elevación de la productividad de
la Argentina.
En efecto
despejando a gp de la ecuación 1) en la 2) queda una expresión conjunta eliminando la
variable inobservable gp:
p = b + q.g + q.aΔu Ecuación 3
Por lo que la
interpretación alternativa (más cercana a la intención del propio Okun) es
precisamente que la demanda debe percutir con tasas de crecimiento por encima
de las de su tendencia en pos de alcanzar algún objetivo de desempleo. De tal
forma que no genera una mayor inflación sino una mayor productividad de la
economía, permitiendo precisamente lo opuesto: una menor presión de costos
sobre la suba de precios. Ver Jeon & Vernengo, 2007 .
Resultados de
ecuación 3 para la Argentina:
Estos
resultados podrían interpretarse como el producto de un ciclo menos regular, provocado por
la alta volatilidad de la economía argentina en las últimas décadas, en tanto a largo plazo la relación entre demanda
y productividad parece más robusta
Entonces, se entiende la mayor dificultad en bajar en desempleo por este aspecto: la suba de productividad es pro cíclica, y cada punto a bajar de desempleo se torna más difícil de superar. Por ese mismo motivo, ante la existencia de un 35% de trabajo en negro, existe una amplia cantidad de mano de obra que puede ser empleada en trabajos de mayor calidad, siempre y cuando el producto efectivo se mantenga empujando a la tendencia de crecimiento del producto para arriba.
Entonces, se entiende la mayor dificultad en bajar en desempleo por este aspecto: la suba de productividad es pro cíclica, y cada punto a bajar de desempleo se torna más difícil de superar. Por ese mismo motivo, ante la existencia de un 35% de trabajo en negro, existe una amplia cantidad de mano de obra que puede ser empleada en trabajos de mayor calidad, siempre y cuando el producto efectivo se mantenga empujando a la tendencia de crecimiento del producto para arriba.
"A pesar de que la relación de Okun ha
sido utilizada para dar apoyo a la idea de tasa “natural” de desempleo, no necesariamente
esta interpretación es correcta. Se ha dicho, por caso, que si la economía
crece demasiado por encima de su potencial, luego la baja del desempleo
resultará en un nivel por debajo de la tasa “natural”, lo que haría surgir
presiones inflacionarias. Este enfoque basado en una restricción de oferta es
la base de la NAIRU
(Tasa de desempleo que no acelera la inflación).
Pero cabe otra lectura tanto de la
relación de Okun como de la ley de Verdoorn. Primero, la intención de Okun era
que para alcanzar un objetivo determinado de desempleo, el crecimiento debía
estar por encima de su tendencia en una cierta magnitud, y esta regularidad, en
lugar de ser un factor de desaliento de las políticas expansivas (como lo es
cuando la relación de Okun es interpretada en términos de la NAIRU ), puede ser explotada
por la política económica. En este contexto, dados los efectos Okun y Verdoorn
(con su peso relativo en cada período histórico), la expansión de la demanda no
conduce directamente a la inflación, ya que tiene un efecto positivo (cíclico y
estructural) en la productividad de la economía". (Amico, Fiorito, Hang, 2011)
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